Makroekonomické výhledy, strukturální trendy a konsenzuální předpovědi analytiků pro klíčové třídy aktiv.
Identifikujeme šest strukturálních témat, která mají největší dopad na výkonnost portfolií tuzemských i zahraničních investorů.
ČNB zahájila cyklus uvolňování v roce 2024 a trhy očekávají, že repo sazba dosáhne 3,5 % do konce roku 2025. Nižší sazby přinášejí výhody pro dluhopisy, realitní aktiva a dividendové akcie. Pozorujeme přesun kapitálu z peněžního trhu do akciových instrumentů.
Masivní investice hyperscalerů (Microsoft, Google, Meta, Amazon) do AI infrastruktury překrojují výsledky v sektoru polovodičů, energetiky a průmyslu. Evropské firmy hledají způsoby, jak těžit z AI transformace bez přímé expozice na US tech násobky.
Deglobalizace a reshoring výroby zvyšují náklady, ale otevírají příležitosti pro středoevropskou průmyslovou základnu. Dodavatelské řetězce se přeorientovávají – příležitost pro ČR jako nearshoring hub.
REPowerEU a Zelená dohoda o Evropě zvyšují investice do OZE, ale zároveň vytvářejí volatilitu v cenách emisních povolenek (ETS). ČEZ, jako hlavní provozovatel jaderných zdrojů v ČR, se nachází v příznivé pozici.
Evropské akcie se obchodují s 35% diskontem vůči americkým na základě P/E. Konsenzus analytiků vidí prostor pro sbližování, zejm. pokud dolar oslabí a evropská ekonomická data překvapí pozitivně.
Stárnutí populace v ČR zvyšuje poptávku po produktech spoření na stáří. Reformy DPS (Doplňkové penzijní spoření) a nové regulace otevírají prostor pro růst aktiv spravovaných penzijními fondy.
Zdroj: agregace konsenzuálních odhadů analytiků k datu 12. 6. 2025. Předpovědi jsou orientační a nepředstavují investiční poradenství.
Interaktivní přehled vývoje pražského burzovního indexu PX za posledních 12 měsíců.
Hodnotíme pravděpodobnost a dopad hlavních rizikových faktorů na tuzemské portfolio.
Komplexní analýza: HDP, úrokový cyklus ČNB, valuace PX Indexu, sektor utilities, banky a exportéři. Co čekat od tuzemských akcií v prostředí klesajících sazeb a mírného ekonomického oživení.
Srovnání valuací a výhledů pro akciové trhy Česka, Polska, Maďarska a Rumunska. Identifikujeme segmenty s nejvyšším potenciálem a analyzujeme měnová rizika pro korunového investora.
Jak by mělo vypadat optimální rozdělení portfolia při přechodu od vysokých ke středně nízkým sazbám? Analýza historických dat a doporučení pro různé investiční horizonty.
Definujeme kritéria pro výběr kvalitních dividendových akcií na pražské burze: udržitelnost payout ratio, pokrytí dividendy volným cash flow, růst dividendy a akcionářská politika.
Každý týden dostanete přehled nejdůležitějších pohybů na trzích, aktuální analýzy a výběr nejzajímavějších investičních příležitostí přímo do e-mailové schránky.
Odesláním souhlasíte se zpracováním osobních údajů. Odhlásit se lze kdykoli. Viz Zásady ochrany osobních údajů.